叉车是一个市场空间超过千亿的弱周期大行业，根据世界工业车辆统计协会（WITS）报告数据显示，2019年全世界、亚洲、中国的叉车销售量分别为149.33万台、64.73万台和45.69万台，增长0.25%、2.68%和5.95%。

中国叉车销售量占全球的比重逐年提升，2019年中国叉车市场的销售量占全球的40.7%，截止到2019年末，中国已连续十年位列世界大销售市场。

根据行业调研，按照各类型叉车市场均价计算，过去10年我国叉车新车销售市场空间从2008年的180亿增长至2019年的370亿左右。

2019年全球叉车销量149万台，按照单价10万元测算，全球仅主机销售的市场空间每年就超1490亿元。从价值量来看，叉车是工程机械大类中仅次于挖掘机的第二大细分产品。

叉车可实现物流机械化作业、减轻工人搬运动强度、提高作业效率，具有通用性强、机动灵活、活动范围大等特点，在企业的物流系统中扮演着重要角色，是物料搬运设备中的主力军。

被广泛应用在工厂内部、港口、物流等领域，下游基本涵盖了工业生产的方方面面。其中大的下游需求是各类制造业，占比50-60%（包括汽车、机械、3C等）。

根据中国工程机械工业协会工业车辆分会的数据统计口径，叉车可以分为内燃平衡重式叉车、电动平衡重式叉车、电动乘驾式仓储叉车、电动步行式仓储叉车。

我国叉车销售结构中，2019年虽然电动步行式仓储叉车销量达到36%的占比，是增量的主力军，但因其单价较低，叉车市场规模中，内燃平衡重和电动平衡重叉车销量仍占主导地位。

叉车是物流仓储业的重要装备，快递、电商、物流、冷链等行业的发展叠加排放标准提升的催化，电动仓储叉车进入加速成长周期。

物流仓储行业的快速扩张和效率提升需求有望驱动叉车市场增长。

世界前三大叉车公司分别为日本丰田自动织机株式会社、德国凯傲集团和德国永恒力集团。

根据WITS数据，全球销量排名的丰田工业，在2019年叉车业务收入133亿美元，叉车销量27.8万台。第二的德国凯傲集团收入99.2亿美元，销量21.5万台。

国内市场呈现双寡头垄断格局，2019年合力、杭叉这两家企业共占据约42%的市场份额（销量），2020疫情影响下行业集中度提升，上半年两家集中度已达到54%。

根据中叉网公布的2019年中国叉车制造商排行榜，2019年中国工业车辆前10名、前20名、前37名约占全国总销售量的42%、76%、89%、94%以上。2019年头部的合力、杭叉销量分别为15.2、13.9万，而全行业超过1万台的只有15家，超过5000台的有21家。

全球前二十强叉车公司收入之和达320亿美元，2019年测算将达到360亿美元，由于收入中还包含后市场、解决方案等业务，因此明显大于主机销售口径。

从销量看，全球较国内合力、杭叉高一倍左右，但收入端差距明显更大，一方面是由于海外叉车单价明显高于国内，主机售价贵了一倍以上；另一方面海外企业后市场服务的营收贡献占比高，依靠存量叉车也能带来持续的收入。

由于技术门槛和产业链地位不如挖机，因此不论是全球丰田，还是国内双寡头杭叉、合力的净利率均在6-8%，并不算高。

近年来我国沿海地区出现用工荒现象，并正逐步向全国蔓延，随着劳动力短缺，与叉车密切相关的下游行业，如制造业、交通运输业、仓储业、邮政业、批发和零售业等行业劳动力成本也在明显上升。

在以仓储业为代表的下游市场需求增长以及环保意识和国家节能减排推行力度的不断强化下，国内叉车市场的消费结构将逐步调整，电动叉车占国内叉车市场的比例将逐渐提高，由此将为国产电动叉车带来具有较大的发展空间。

在国内物流业进一步发展、机器替代人工的大趋势下，伴随劳动力成本上升及人口红利消失而产生的“机器换人”趋势，叠加存量叉车自然更新需求的释放，未来叉车市场销量有望实现持续增长，